jueves, 7 de agosto de 2014

Los stop loss

Considero el stoploss uno de los aspectos más importantes del trading, y de la operativa en los mercados financieros en general. No me cansaré de repetir que operar sin stoploss es el camino directo hacia las pérdidas irrecuperables, hacia la ruina, hacia la pérdida de nuestra cuenta. Quiero meteros el miedo en el cuerpo, quiero que asumáis que hacer operativas es sinónimo de poner stoploss, que el ego es vuestro mayor enemigo, pues os animará a no poner stoploss, o a moverlos si el movimiento no sale inicialmente a vuestro favor, craso error.

Concepto

Me centraré en esta entrada en el stoploss, un subtipo de las ordenes stop, el resto de ordenes las veremos en el punto siguiente someramente.

El stoploss es una orden que damos a nuestro broker, en la que marcamos un nivel de precio de salida automático, por debajo del de adquisición, en el caso de posiciones alcistas, y por encima, en el caso de posiciones bajistas.

Si por ejemplo, compramos una acción de la empresa XYZ a 20 € con perspectivas de que suba, analizando la situación prevista de evolución de dicho valor, ponemos un stoploss en 19.5 €. Esto quiere decir que si en las sesiones venideras, el valor de dicha acción desciende hasta el nivel de 19.5 €, automáticamente se ejecutará la orden de venta.


Si por ejemplo, nos ponemos cortos en una acción de la empresa XYZ a 20 € con perspectivas de que baje, analizando la situación prevista de evolución de dicho valor, ponemos un stoploss en 21 €. Esto quiere decir que si en las sesiones venideras, el valor de dicha acción asciende hasta el nivel de 21 €, automáticamente se ejecutará la orden de venta. Más adelante lo explicare en profundidad, ponerse corto es apostar a que el activo en concreto disminuya su valor, se hace con instrumentos de inversión específicos, ahora me basta que sepáis que es posible este tipo de operativa y que en ella también hay que aplicar stoploss.


El stoploss es una protección de vuestro patrimonio, vuelvo a recalcarlo, es imprescindible que operéis con stoploss. Es preferible que os salten stoploss la mitad de las veces que operéis y que en la siguiente la operación sea ganadora, porque os compensará el beneficio logrado a lo perdido al saltar las ordenes de venta, a que no lo pongáis y la pérdida sea cuantiosa y en muchas ocasiones irrecuperable.

Tipos de ordenes stop

-Stop Loss: definido anteriormente.

-Stop Loss dinámico: También llamado trailing stop, es un stop que sigue al movimiento favorable de la operativa, cuando tenemos una posición abierta en la tendencia acertada por nuestro análisis, deberemos acompañar los pecios con un stop que vaya progresando a nuestro favor.  De esta forma, nos permite proteger las ganancias en una posición abierta con beneficios.

-Stop profit: Es el stop de beneficios. De la misma forma que se fija un stop de pérdidas, podemos fijar un tope de ganancias. Si por ejemplo nuestro análisis técnico nos fija un precio objetivo, y estimamos que la tendencia no va a ir más allá, tiene sentido proteger las ganancias obtenidas hasta el momento. Cuando el precio del activo toque el valor fijado en el stop profit, automáticamente se recogerán beneficios y se liquidará la posición.

-Stop break even: este tipo de orden conlleva que el stop se coloca al mismo nivel de entrada en la operación, sumándole las comisiones, para que, en caso de cambio de tendencia, nuestra posición sea neutra. Este stop no será igual que el de entrada sino que vendrá definido por uno dinámico hasta llegar a este punto. Digamos que es un tipo de stop que no admite pérdidas en la operativa, pero claro, necesita recorrido a nuestro favor.

Operativa

Antes de nada, recalcar el hecho de que si un stoploss salta, debemos reconocer el error en nuestra predicción asumiendo que nadie puede predecir el comportamiento del mercado con total fiabilidad. Y también debemos reconocer el acierto al proteger nuestra cuenta de trading de pérdidas irreparables. El stoploss nos va a permitir, en caso de saltar, iniciar una operativa nueva a favor de la incipiente tendencia, nos posibilita enmendar un error, no asumir aparte del coste en dinero de una posición errónea, el coste de oportunidad, el no poder aprovechar otras oportunidades de mercado por estar enganchado y enrocado en algo que salió mal.

Se dice que el stoploss hay que colocarlo en el punto donde se confirme a todas luces que el planteamiento inicial está equivocado. Esto obviamente se puede decir para cualquier marco temporal, no es lo mismo invertir a medio o largo plazo, donde necesariamente tienes que aguantar correcciones, que operar a más corto plazo, donde quizás has entrado en contra de la tendencia principal esperando una corrección y no te puedes permitir quedar atrapado.

Para colocar un stoploss podernos usar varios criterios:
-Rotura de soportes y resistencias: colocaremos un stoploss en estos puntos porque si son traspasados, es muy probable que el movimiento siguiente sea contrario a nuestra posición, y no queremos estar en el lado equivocado del mercado.
-Máximos y mínimos relativos: analizando el chart, encontraremos puntos que en caso de violarse, nos indicarán que la tendencia en vigor puede estar en peligro
-Medias móviles y sus cruces: estos últimos nos van a indicar que el activo se enfrenta a un posible cambio de tendencia debido a que las medias de diferentes marcos temporales se cruzan entre ellas. Adelanto entrada sobre este tema pronto.
-Porcentaje o cantidad respecto al valor inicial del activo: nosotros fijamos lo que estamos dispuestos a perder.
-Volatilidad del activo: hay activos con grandes oscilaciones en su valor, por lo que tendremos que poner stoploss con más margen, en caso contrario nos saltarían constantemente. Y viceversa.

Encontrareis inversores que dicen usar stop mentales, que están atentos a la pantalla para salir de la posición en caso necesario, pero en mi opinión eso solo se puede hacer si se lleva ya tiempo operando y se tiene una gran disciplina mental. Yo no lo recomiendo, y menos al empezar, creo que es la manera mas directa de que nuestros demonios interiores, la esperanza, el orgullo, la ira y el miedo, nos conduzcan a la ruina.

A continuación observareis una tabla que señala lo que tendríamos que recuperar en una inversión fallida, dependiendo del porcentaje de la pérdida respecto al valor inicial


Esto es así, las inversiones en bolsa son arriesgadas según se mire. Si operas correctamente, con una gestión del riesgo operativo y con un uso escrupuloso de los stoploss, el riesgo es controlable, nosotros delimitamos desde el principio lo que estamos dispuestos a perder. Si no hacemos esto, solo hace falta mirar la tabla anterior para comprobar que una pérdida de más del 20% es muy difícil de recuperar. Recordar que si tienes 100 y pierdes 20 tienes 80, para recuperar esos 20 no tienes que ganar un 20%, sino un 25%.

En los mercados hay múltiples ejemplos de empresas que han perdido en poco tiempo una parte enorme de su valor, debido a malos resultados, a que la competencia les ha pasado a toda pastilla y no han sabido reaccionar, a expropiaciones en países bananeros, a regulaciones legislativas que cercenan su beneficio, a operaciones corporativas en las que curiosamente el pequeño inversor siempre sale escaldado….  Y no os quiero decir ya si usáis sin conocimiento productos derivados como futuros y opciones, el apalancamiento les hace ser potenciales asesinos de cuentas.

Nunca hay que mover el stop excepto si es a favor de nuestra operativa, o sea, solo se mueve el trailing stop para ir protegiendo ganancias. No caigáis en la tentación de daros mas margen del que os disteis en un principio en caso de que la operativa salga mal, nunca podremos saber cuándo se va a producir un cambio de tendencia o un rebote a nuestro favor, podéis liquidar vuestra cuenta de trading mientras esperáis. En sucesivas entradas iremos introduciendo el tema del money management, es decir, la gestión de riesgo operativo. Cuanto hay que arriesgar en cada trade y que porcentaje de pérdidas se pueden asumir. Pero os anticipo que mucho menos de lo que pueda parecer, de ello va a depender nuestra supervivencia en el mercado.


9 comentarios:

  1. Manuel, anticipanos mas, jaja. Cuanto podemos arriesgar en teoria en cada trade? Aproximadamente claro, que recomiendas?

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    1. De acuerdo, adelantaré algo, jeje

      La regla del 2% establece que no pondré en riesgo mas que ese porcentaje de mi capital en cada trade, y la regla del 6% establece que no puedo tener pérdidas mensuales mayores del 6%, en cuanto llegue a ese límite dejo de operar el mes en curso. Alexander Elder lo explica en profundidad en su libro. echadle un vistazo.

      Yo procuro no perder más del 1% de mi cuenta en un trade concreto, por ejemplo con 10000 € no toleraría en un trade una pérdida superior a 100 €.

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  2. El Stop breakeven necesita recorrido a favor quiere decir que no se puede poner desde el principio? Muchas gracias

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    1. Efectivamente, tienes que dejar que la operativa tire a tu favor un poco para que te de margen para ponerlo. Es que si lo pones al principio te va a saltar muy facilmente, recuerda que incluye comisiones y demas. Digamos que es un seguro para que ya no pierdas una vez que la operativa arranca bien.

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  3. Este comentario ha sido eliminado por el autor.

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  4. ¿Algún consejo para la colocación del stop en compra de acciones de Ibex en días de alta volatilidad con la intención de daytrading?¿O mejor abstenerme de hacer este tipo de operativa?

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    1. Yo no haria day trading con acciones de contado, el coste en comisiones es muy alto y es facil caer en la tentacion de dejar las posiciones abiertas ampliando el marco temporal por no asumir perdidas.

      La operativa intradia conlleva unos setups de entrada y salida muy estudiados, no la recomiendo pafa empezar en el trading, la exigencia mental es muy grande y requiere experiencia previa.

      Bienvenido al blog

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