miércoles, 19 de agosto de 2015

El position trading

Finalizamos con esta nueva entrada la serie dedicada a los distintos estilos de trading. Hemos ido analizando de menor a mayor temporalidad, empezando con el scalping, siguiendo con el day trading y el swing trading, y acabaremos con el estudio del position trading. Este último se trata de una modalidad de trading de largo plazo, que intenta aprovechar las grandes tendencias en los activos subyacentes. Si bien es la modalidad de inversión que requiere más paciencia y dominio del análisis fundamental y mcroeconómico, es la que puede proporcionar más beneficios, dado el gran potencial y recorrido de las tendencias de largo plazo. 


Concepto

El position trading es una modalidad de trading en el que las posiciones se mantienen desde meses a años. Se opera a favor de una tendencia de largo plazo, sin tener en cuenta las correcciones intermedias que se vayan produciendo en la cotización del activo subyacente.

El position trading tendría una subcategoría, el buy and hold, comprar y mantener, una técnica de trading consistente en entrar a mercado sin  importar la dirección de este y mantener la posición hasta que genere beneficios. Mucho cuidado aquí, se debe manejar información macroeconómica y fundamental de primera mano para operar con garantías.


Operativa

A la hora de operar mediante position trading, el análisis fundamental y la situación macroeconómica tienen más relevancia que al análisis técnico. En el caso de la acción de una empresa determinada, mediante el análisis fundamental podremos, en base a los ratios financieros, estimación de deuda, situación del mercado en concreto y perspectivas de crecimiento, establecer una valoración de la misma que pueda dar lugar a una operativa de largo plazo. Si hablamos de Forex, la situación macroeconómica, las perspectivas de subidas o bajadas de tipos de interés y las políticas de los bancos centrales tendrán la misma finalidad.

El position trading requiere del inversor una estrategia y perspectiva a largo plazo, ya que podemos estar mucho tiempo con nuestra posición en pérdidas debido a las correcciones intermedias de la tendencia principal, por lo que es necesario tener paciencia y confianza en nuestro análisis inicial. Mediante el análisis técnico lo que haremos será establecer un punto óptimo de entrada, idealmente en una corrección intermedia de la tendencia principal o en una rotura de soporte, resistencia o rango relevante. 

Los gráficos utilizados en el position trading son los semanales y mensuales, si bien es posible utilizar los diarios puntualmente. Con estas temporalidades nos situamos por encima del ruido intradiario del mercado, pudiéndonos así ceñir a la tendencia principal que detectamos con nuestro análisis inicial, y obviar las correcciones intermedias. El position trading parte de la premisa de que una tendencia va a proseguir hasta que nos demuestre lo contrario, por lo que el punto de entrada no es tan sumamente importante como en otras estilos de trading. 


En el position trading, como podréis imaginar, los stoploss han de ser bastante amplios, de otro modo las correcciones de la tendencia principal nos dejarían fuera de juego a las primeras de cambio. De igual modo, la cuenta de trading ha de estar suficientemente capitalizada, es necesario que los stoploss no incumplan nuestra gestión de riesgo en caso de que sean activados. 

Activos susceptibles de ser operados con position trading son las acciones, el forex y las materias primas. Pero en realidad, si somos capaces de detectar una tendencia de largo plazo, cualquier activo es susceptible, lo realmente importante es que nuestro análisis inicial sea válido y que seamos pacientes para dejar madurar la posición. Los fondos de inversión son típicos operadores de position trading, independientemente del tipo de activo. La filosofía de la inversión mediante los mutual funds recomienda mantenerlos, salvo imprevistos, de uno a tres años, nosotros vamos a delegar en un equipo gestor cualificado la elección de los activos y la detección de macrotendencias, dado su acceso a información y análisis de alto nivel. Otra forma de operar mediante position trading sería a través de ETFs que repliquen el activo en concreto. Aquí os dejo los links de las entradas correspondientes en el blog sobre estos dos instrumentos de inversión:

Tradingpulsar, los ETFs


También se puede operar con position trading a través de productos derivados, como los futuros y las opciones, teniendo siempre en cuenta que se trata de productos con vencimientos y que en caso de querer seguir manteniendo la posición llegado el momento, habría que, o bien hacer rollover, o bien comprar/vender el siguiente vencimiento. Os dejo links a las entradas del blog correspondientes:



También es muy común la operativa de position trading de acciones a contado, si bien ya he avisado muchas veces de los peligros para el inversor retail de esta modalidad. Básicamente os recuerdo que la falta de diversificación, al poner todos los huevos en la misma cesta, o todo el capital disponible en un único activo, una insuficiente formación financiera y la falta de preparación psicológica, hacen que la inversión en acciones a largo plazo sea la causa de la mayoría de las diluciones patrimoniales del inversor retail. Hay mucho interés por parte de la industria del trading en que el particular invierta a través de acciones, conlleva las comisiones más altas y la fidelización mediante el miedo a no realizar una pérdida, se usa la panacea inexistente del dividendo como reclamo, y casualmente se intentan colocar siempre acciones de la propia entidad. 



4 comentarios:

  1. Que razón tienes con el tema de las acciones a contado Manuel. Es lo primero con lo que empezamos los novatos empujados por nuestra ignorancia. Según vas formándote te vas preguntando cosas, como el dinero en comisiones que te has fundido, lo mal que lo has pasado por ser el que se llevaba todas las ostias como accionista minoritario, y la de veces que te quedas pillado en un valor por no dominar el psicotrading.

    Yo solo opero acciones con CFDs, y cada vez menos la verdad.Un saludo y gracias por el esfuerzo que haces en ayudarnos Manuel.

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    1. Es que lo típico al empezar es destinar 1000 o 2000 € para "jugar en bolsa". Donde lo haces? en lo único que conoces. Te abres una cuenta de valores en tu banca comercial y con las comisiones ya partes con un -5% en muchas ocasiones. Luego puede ser que suene la flauta, te animas y metes dinero que no te puedes permitir perder, y entonces te llevas un revés y como vas a vender ahora, ya subira...

      Es siempre lo mismo. No estoy en contra de invertir con acciones, pero solo lo haría si ya se ha alcanzado una experiencia y formación mínimas, practicado antes en una cuenta demo y por supuesto no en chicharros. Y preferiblemente no en contado, el cuento de la lechera de la inversión por dividendos es el chocolate del loro, la excusa perfecta para mantener capital retenido hasta el fin de los dias.

      Si s invierte en acciones no hay que hacerlo en un único valor como se suele hacer al principio, se ha de hacer una cartera. Pero mucho mejor que nosotros lo van a hacer los gestores de un fondo de inversión, y además con menos costes.

      Un saludo.

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  2. "casualmente se intentan colocar siempre acciones de la propia entidad" esto me suena mucho...Casualmente hace un par de meses desde mi oficina bancaria ( desde la que no hago trading) intentaron algo similar. Casi me da un ataque de risa con los argumentos de venta que exponían.
    Un saludo

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    1. Efectivamente, es practica común (y legítima) de la banca comercial intentar colocar sus propios productos. Lo que no estoy de acuerdo es que consideren las acciones como un producto más, son un activo distinto, no apto para muchos inversores que confiados en la buena fé de su oficina de toda la vida depositan gran parte de sus ahorros en algo que no entienden.

      Yo soy fiel partidario de las EAFI, Entidades de asesoramiento financiero independientes, no son bancos ni tienen productos propios, tienen costes muy reducidos, no tienen conflicto de intereses, no se casan con nadie y solo buscan lo mejor para sus clientes entre todo el abánico de activos posibles. Recomiendo a quien no las conozca que se informe sobre ellas, no son solo para grandes patrimonios.

      Saludos.

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