jueves, 3 de septiembre de 2015

Bird watching in lion country, de Dirk du Toit, Libro IX

Os traigo al blog en esta nueva entrada un libro sobre forex que me ha llamado la atención. El autor, Dirk du Toit, un trader sudafricano, quizás no sea reconocido en u primer momento como una eminencia mundial, pero tiene una sólida carrera y gran formación. Empezó como trader de acciones y de bonos, y posteriormente desarrolló muy exitosamente su trayectoria como trader de Forex. Es autor de varios libros, aparte de este, y desde su web, www.dayforex.com, ofrece servicios de mentoring y training forex. El libro que nos ocupa me parece muy interesante para cualquier trader que esté pensando operar en Forex, aporta una perspectiva valiosa, ideas interesantes y verdades que no siempre nos dejan ver.


El libro en cuestión tiene alrededor de 220 páginas, estructuradas en un prólogo, cuatro partes y un epílogo, se lee bastante fácil y resulta ameno y explicativo. Como es habitual, y dadas las limitaciones de espacio del blog, creo que la mejor forma de exponer su contenido es analizar someramente las cuatro partes de las que consta.

Parte 1 How to build a bomb

En esta primera parte, Dirk nos explica a quien va dirigido este libro, y se plantea preguntas que deberían, por lo menos, hacer pensar a cualquiera que se iniciara en el trading de Forex. Porque no está todo el mundo forrándose? Donde están los yates de los clientes? Si existen tantos sistemas infalibles a la venta porqué sigue habiendo tantos traders perdedores?

El autor trata de hacernos ver que lo que hay que hacer es entender el mercado, y no intentar predecirlo. Desengañarse de los genios del marketing que ganan mas mientras mas operativas realicemos, de cierta parte de la industria del trading que ni han sido ni serán traders exitosos, sino simples embaucadores. Solo hay un camino hacia el éxito en el trading, y es el tuyo propio, nosotros somos los que tenemos que poner todo junto y llegar a la "a-ha experience". Esta "a-ha experiencie" a menudo es un nuevo enfoque o una nueva información, que nos permite dar el salto desde una visión técnica a una visión conceptual, madurándola, y de este modo, permitiéndonos ver el mercado de una manera distinta. Dirk insiste en la ventaja que otorga tener un mentor para lograr abandonar el bando de los perdedores.

A continuación, Dirk nos introduce los pilares de su sistema de trading, que son un plan de negocio, la extrategía 4x1 (una divisa, un lote, una dirección y un porcentaje de profit), el Median trading y el análisis relacional, aspectos ellos que desarrolla más adelante. También hace referencia a la necesidad de simplificación y de risk management, algo con lo que no puedo estar mas de acuerdo.


Parte 2 Understanding the edge

En esta parte Dirk nos intenta explicar cómo funciona realmente el mercado, cómo cerrar el gap entre lo que hacemos bien y el éxito en el trading. Nos explica el significado del título de su obra, contándonos como en la sabana africana, un pájaro, viendo la cola de un león tras un arbusto, puede, o bien directamente ir hacia la muerte segura, o bien revolotear y darse cuenta del peligro real. La perspectiva que elijamos es la que determinará lo que consigamos, es mejor observar una carretera desde lo alto de una colina que desde el arcén, donde no nos enteraremos de nada debido al ruido. El autor explica que en gráficos de cinco minutos o inferiores solo hay aleatoriedad, que el precio no tiene memoria en estos timeframes, alude a la necesidad de perspectiva de nuevo.

En el trading necesitamos hacer conexiones entre el precio, los eventos y el tiempo (PET), es necesario vivir el Forex a tiempo real, dado que el rugido de la mano fuerte puede mover el mercado en segundos y masacrarnos. Tenemos que entender que estamos participando en un juego de probabilidades, y que nuestro objetivo debe ser ponerlas a nuestro favor, no hay certezas sino eventos a tiempo real, ya que el mercado no es un problema científico que podamos resolver mediante un análisis exhaustivo.

Interesante también en esta parte la enumeración, según el autor, de los errores más comunes en el trading, cómo infracapitalizar nuestra cuenta, infravalorar el apalancamiento, dar mucha importancia al timing de entrada, tener demasiada fe en los indicadores técnicos, ser inflexible. operar en contra de las tendencias fundamentales, ignorar el sentido común, tener expectativas irreales y una mala actitud, hacer trading demasiado científico y no considerar el Forex como un negocio.

Respecto a los sistemas de trading, Dirk nos recuerda que al mercado no le importamos lo mas mínimo, que se compone de millones de mentes humanas cuyas emociones afectan a los precios. Por lo tanto nuestro sistema debe reconocer las realidades del mercado, tenemos que desarrollar una mentalidad de mano fuerte, intentar aprender a pensar como lo hacen las grandes instituciones financieras, las que mueven el mercado.


Parte 3 And all that jazz...

El autor nos ofrece en esta parte una excelente descripción de las bases del mercado del Forex. Su historia, sus elementos claves, los eventos que le influyen, su tamaño sin igual, los participantes del mismo... son revisados de una manera sencilla y asequible para cualquiera. El Forex es un mercado muy peculiar, yo aconsejaría que antes de empezar a operar en él, dediquéis tiempo a estudiarlo en detalle dentro de vuestras posibilidades. Conceptos como el margen, el apalancamiento, los precios bid y ask, los lotes, el valor de un pip... han de estar dominados antes siquiera de abrir una cuenta demo.

Interesante el apartado dedicado a las perspectivas de los brokers y creadores de mercado para el inversor retail. Dirk explica que el sistema está hecho para quedarse con nuestro dinero, y que cuanto mas operemos, mas dinero obtendrán, y asimismo, cada vez que nos salte un stop nuestro broker obtiene ganancias. Por ello se nos incentiva a sobreoperar, a apalancarnos en exceso, curiosamente se nos ofrece entrenamiento para ganar por parte de quien quiere nuestro dinero...

En lo referente a los diferentes tipos de análisis, el autor nos comienza explicando que en el Forex el volumen no existe como elemento de trabajo, por lo que gran parte de los indicadores técnicos no son útiles. En cuanto al análisis fundamental, se nos explican los elementos que afectan a las diferentes divisas, como los tipos de interés, las datos económicos y las diferentes fuerzas que están detrás de las grandes tendencias.

Por último, Dirk nos explica la base de su sistema de trading, el análisis relacional. Basándose en las relaciones entre precio-tiempo, eventos-tiempo y evento-precio, el autor nos introduce una nueva visión del mercado de Forex, y por extensión de cualquier otro. En mi opinión, merece la pena estudiar este sistema, a mi ha aportado una perspectiva distinta, creo que es muy enriquecedor, no ya en general leer libros sobre la materia, sino a autores que te permitan otro enfoque, complementario quizás, al propio. Tenéis el sistema de análisis relacional de Dirk explicado a conciencia en la última parte del libro


Parte 4 Using the edge

En esta última parte del libro, el autor entra en profundidad en aspectos de su estrategia, como el análisis relacional, anteriormente comentado, la estrategia de trading 4x1 y el Median trading. Ante el riesgo evidente de simplificar muchísimo, Dirk básicamente propone un sistema complejo basado en los anteriores elementos, consistente en reversiones a la media, estricta gestión del riesgo, zonas de sobrecompra y sobreventa, análisis fundamental, volatilidad y comprensión de los límites del análisis técnico tradicional. Me es completamente imposible explicarlo todo con detalle, es preferible leerlo directamente del autor, pero os puedo adelantar que si he traído al blog este libro es debido a que aporta información y enfoques nuevos que, para el novato en el forex y en general en los mercados financieros, pueden ser de mucha utilidad.

Me parecen especialmente interesantes las referencias del autor a la industria del Forex, que como tal industria se publicita mediante técnicas de marketing muy convincentes. Que promueve el trading en timeframes tan pequeños que el ruido del mercado nos deja fuera a las primeras de cambio y nos induce a sobreoperar (doble ganancia para nuestro broker), a sobreapalancarnos y a fiarnos ciegamente del análisis técnico. Me parece genial la recomendación de Dirk sobre observar la autopista desde la colina, no desde el arcén, ya que en este último caso el ruido y la aleatoriedad nos van a desorientar. La famosa pregunta de donde están los yates de los clientes, aludiendo al hecho de que en la mayoría de las ocasiones los únicos que ganan dinero son los brokers y los creadores de mercado, también nos debería hacer pensar.

Dirk, más allá de plantearnos una estrategia y un sistema complejo de trading, insiste en que tratemos de averiguar como piensan las manos fuertes, a que abordemos el trading como una relación de precio, eventos y tiempo, y que nos esforcemos en comprender las fuerzas que mueven el mercado. El libro en cuestión es de la década pasada, pero se mantiene en mi opinión plenamente vigente. Podréis adoptar su sistema de trading o no, pero lo importante en mi opinión es que os devanéis los sesos y lleguéis a la "a-ha experience".


2 comentarios:

  1. Fenomenal entrada Manuel, desconocía el autor y por supuesto las ideas que exponen, me ha parecido superinteresante. Una pregunta, que es la "a-ha experience"? Gracias

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    1. Muchas gracias, la verdad es que ha frustrado un poco el escribir esta entada sin poder extenderme en el contenido del libro, una de esas joyas que uno encuentra de vez en cuando.

      La "a-ha experience" se refiere al momento en el que tenemos acceso a una información, una comprensión profunda o una vía especialmente clara hacia la consistencia en el trading. Puede ser por ejemplo descubrir o desarrollar un sistema de trading que se adapte a nosotros estupendamente, o un avance sustancial en el dominio del psicotrading que elimine o aminore nuestros demonios interiores.

      Un saludo

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